بدهی پنهان ۱٫۶۵ تریلیون دلاری غول‌های فناوری؛ بهای سنگین رقابت هوش مصنوعی

رقابت شدید شرکت‌های فناوری برای توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی، هزینه‌های هنگفتی را به آن‌ها تحمیل کرده است. بر اساس گزارش Nikkei Asia، پنج شرکت بزرگ فناوری آمریکا شامل آلفابت، مایکروسافت، آمازون، متا و اوراکل در مجموع حدود ۳ تریلیون دلار تعهدات مالی دارند که بیش از ۱٫۶۵ تریلیون دلار آن به‌صورت مستقیم در ترازنامه‌های رسمی منعکس نشده است.

به گزارش سیلاد به نقل از Techspot، این تعهدات مالی عمدتاً ناشی از قراردادهای بلندمدت اجاره مراکز داده، خرید سرورها، شتاب‌دهنده‌های گرافیکی (GPU) و سایر تجهیزات موردنیاز برای توسعه هوش مصنوعی است. اگرچه این هزینه‌ها طبق قوانین حسابداری آمریکا کاملاً قانونی هستند و در یادداشت‌های گزارش‌های مالی ارائه‌شده به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) افشا می‌شوند، اما در بخش اصلی صورت‌های مالی دیده نمی‌شوند و همین موضوع تحلیل وضعیت مالی شرکت‌ها را برای سرمایه‌گذاران عادی دشوار می‌کند.

در میان این شرکت‌ها، متا بیشترین میزان بدهی پنهان را دارد. برآوردها نشان می‌دهد تعهدات مالی پنهان این شرکت به حدود ۴۲۰ میلیارد دلار رسیده که تقریباً سه برابر رقمی است که در صورت‌های مالی سال ۲۰۲۶ اعلام کرده است. برای نمونه، سرمایه‌گذاری ۲۷ میلیارد دلاری شرکت Blue Owl Capital در مرکز داده Hyperion متا در ایالت لوئیزیانا در گزارش درآمدی رسمی این شرکت منعکس نشده است.
 

اوراکل نیز یکی دیگر از شرکت‌هایی است که طی چهار سال گذشته رشد چشمگیری در تعهدات مالی خود داشته است. بدهی پنهان این شرکت اکنون به بیش از ۲۷۳ میلیارد دلار رسیده که بخش عمده آن به قراردادهای اجاره بلندمدت مراکز داده برای پروژه هوش مصنوعی Stargate مربوط می‌شود.

در حالی که بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد از این تعهدات اطلاع دقیقی ندارند، مؤسسات مالی و شرکت‌های اعتبارسنجی نسبت به این روند هشدار داده‌اند. مؤسساتی مانند مورگان استنلی و Moody’s نگرانی خود را درباره افزایش تعهدات خارج از ترازنامه اعلام کرده‌اند. همچنین S&P اخیراً رتبه اعتباری اوراکل را کاهش داده و آن را تنها یک پله بالاتر از سطح اوراق پرریسک قرار داده است.

کارشناسان معتقدند اگرچه این شیوه گزارش‌دهی کاملاً قانونی است، اما رشد سریع سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی باعث شده حجم تعهدات مالی شرکت‌های فناوری با سرعتی بی‌سابقه افزایش یابد. در نتیجه، سرمایه‌گذاران برای ارزیابی دقیق وضعیت مالی این شرکت‌ها باید علاوه بر ترازنامه، یادداشت‌های مالی و تعهدات خارج از ترازنامه را نیز با دقت بررسی کنند.