به گزارش سیلاد، نوسانات اخیر در بازار ارز و طلا، موجی از سوالات را در میان سرمایهگذاران ایجاد کرده است.
اقتصادآنلاین در خبری نوشت:دلاری که در نوروز ۱۴۰۴ سقف تاریخی ۱۷۰ هزار تومان را لمس کرده بود، حالا با عقبنشینی تا کانالهای پایینتر، معاملهگران را در وضعیت «صبر و انتظار» قرار داده است. اما پشت پرده این ریزش چیست؟
تخلیه حباب سیاسی؛ وقتی هیجان جای اقتصاد را میگیرد
واقعیت این است که ریزش اخیر قیمت دلار، بیش از آنکه حاصل اصلاح ساختارهای اقتصادی باشد، نتیجه «تخلیه ریسکهای سیاسی» و هیجانات ناشی از اخبار مذاکرات است. قیمت فعلی دلار در ایران صرفاً یک عدد اقتصادی نیست؛ بلکه دماسنجی از نااطمینانیها، ترس از تحریم و تنشهای منطقهای است.
با کاهش نسبی این نگرانیها، بازار وارد فاز اصلاحی شده است. با این حال، کارشناسان هشدار میدهند که باید میان «اثر روانی توافق» و «اثر واقعی اقتصادی» تفاوت قائل شد. بازارها معمولاً پیشخور میکنند؛ یعنی با احتمال وقوع توافق میریزند، اما برای ماندگاری در این نرخها، نیازمند تغییر در ریشهها هستند.
توافق؛ مُسکن موقت یا درمان قطعی؟
بسیاری از معاملهگران خرد میپرسند: «آیا توافق میتواند دلار را به دوران ثبات بازگرداند؟» پاسخ تحلیلگران بدبینانه است. اقتصاد خرداد ۱۴۰۵ با چالشهای عمیقی چون:
- تورم مزمن و انباشته
- کسری بودجه سنگین دولت
- ناترازی شدید نظام بانکی
- و رشد مداوم نقدینگی
دستوپنجه نرم میکند. اگرچه توافق میتواند دسترسی به منابع ارزی را تسهیل کند، اما به تنهایی قادر به درمان زخمهای کهنه اقتصاد نیست. از این رو، هرگونه کاهش قیمتی بدون اصلاح ساختاری، ممکن است تنها یک فرصت خرید برای میانمدت تلقی شود.
کف واقعی قیمت دلار کجاست؟
بررسیهای فنی نشان میدهد که بازار در محدودهای بسیار حساس قرار دارد. اگر الگوی اصلاح ۲۵ درصدی سال گذشته تکرار شود، در صورت بروز یک «شوک سیاسی مثبت و قوی»، احتمال مشاهده اعداد پایینتر وجود دارد.
- سناریوی خوشبینانه: در صورت توافق فراتر از انتظار، دلار میتواند تا محدوده ۱۴۵ هزار تومان اصلاح کند.
- سناریوی واقعبینانه: محدودههای ۱۶۰ تا ۱۶۶ هزار تومان به عنوان حمایتهای بتنی بازار عمل میکنند که در صورت رسیدن قیمت به این سطوح، احتمال بازگشت خریداران بزرگ به بازار بسیار زیاد است.
الان دلار بخریم یا بفروشیم؟
اگر قصد سرمایهگذاری دارید، به یاد داشته باشید که متغیرهای بنیادین اقتصاد ایران (تورم و نقدینگی) همچنان در جهت تضعیف ریال حرکت میکنند. مدیریت انتظارات توسط بازارساز و عرضه شمش طلا توانسته جلوی جهش را بگیرد، اما فشارهای بودجهای و هزینههای ناشی از تنشهای سال گذشته، همچنان مثل یک فنر فشرده عمل میکنند.
اگر اخبار مثبت سیاسی ادامه یابد، ریزشهای هیجانی در کوتاهمدت محتمل است. اما برای بلندمدت، تا زمانی که نشانهای از اصلاح پایدار در تورم و کسری بودجه دیده نشود، تکیه بر کاهش قیمتها ریسک بزرگی خواهد بود. در وضعیت فعلی، فروش هیجانی در کفهای قیمتی و خرید در سقفهای خبری، هر دو میتوانند منجر به زیان شوند.
۲۱۷
